Iegūšanas Šķēršļi: Fertitta Entertainment un 17,6 miljardu dolāru Caesars darījums

Fertitta Entertainment virzās uz priekšu ar plānoto Caesars Entertainment iegādi. Tas kļuva skaidrs šonedēļ, kad finanšu direktors Ričards Liems un ģenerālpadomnieks Stīvens Šeinčals runāja Nevadas Azartspēļu kontroles padomes priekšā. Abi izpilddirektori saņēma sākotnēju licences apstiprinājumu. Galīgais lēmums, ko pieņems Nevadas Azartspēļu komisija, gaidāms 23. jūlijā. Darījums, kura kopējā summa ir 17,6 miljardi dolāru, ieskaitot 5,7 miljardus dolāru pašu kapitālā un 11,9 miljardus dolāru pārņemtos parādos, rada sarežģītus izaicinājumus.

Šeinčals un Liems, kas ilggadēji ir biljonāru Tilmana Fertittas līdzgaitnieki, uzsvēra uzņēmuma vadītāja atdalīšanu no ikdienas operācijām. Tilmans Fertitta pašlaik ieņem ASV vēstnieka amatu Itālijā un Sanmarīno. Viņa sieva Peidža Fertitta kopā ar Liemu un Šeinčalu veido uzņēmuma valdi. Tas nodrošina uzņēmuma vadību viņa prombūtnes laikā. Abi izpilddirektori ir licencēti Nevadas azartspēļu tirgū kopš 2005. gada, kad Fertitta iegādājās Golden Nugget kazino. Viņu pieredze un zināšanas ir ļoti svarīgas gaidāmo uzdevumu veikšanai.

Skaitļi un fakti

Fertitta Entertainment plānotā Caesars Entertainment iegāde tiek novērtēta par iespaidīgiem 17,6 miljardiem dolāru. Tas sastāv no 5,7 miljardiem dolāru pašu kapitālā un 11,9 miljardiem dolāru pārņemtajos parādos. Paredzams, ka procesa pabeigšana prasīs "apmēram gadu vai ilgāk", kā norādījis Stīvens Šeinčals. Svarīgs solis ir Hart-Scott-Rodino antimonopola pieteikuma iesniegšana Federālajai tirdzniecības komisijai līdz 13. jūlijam, kam sekos 30 dienu gaidīšanas periods. Azartspēļu licenču pieteikumi tiek apstrādāti partijās, pirmā kārta tika pabeigta šonedēļ, un atlikušie pieteikumi tiks iesniegti 45 dienu laikā. Šeinčals lēš, ka tikai šie apstiprinājumi varētu ilgt "deviņus līdz desmit mēnešus no šodienas".

Saistītā tiesībaizsardzības darbībā Caesars pagājušajā gadā tika sodīts ar 7,8 miljoniem dolāru par naudas atmazgāšanas pārkāpumiem, kas saistīti ar nelegālo bukmeikeru Metjū Bojeru. Fertitta Entertainment tomēr nodrošina, ka tās atbilstības reģistrs ir tīrs, Šeinčalam norādot, ka viņiem "nekad nav bijusi problēma" ar integritāti. Atsevišķi investors Kārlis Aihans, kā ziņots, mēģina pēdējā brīža piedāvājumu Caesars par 33 dolāriem par akciju, pārsniedzot Fertittas vienošanos par 31 dolāru par akciju. Tomēr Caesars valde dod priekšroku Fertittas piedāvājumam, pateicoties tās "firmā" finansējumam. Fertitta pieder 12% daļu konkurentā Wynn Resorts, kas ir pasīvs ieguldījums, ko viņi plāno paturēt.

Fons

Atbilstība ir svarīgs jautājums azartspēļu nozarē. Tas izpaudās arī Nevadas uzklausīšanā. Caesars Entertainment pagājušajā gadā nācās samaksāt ievērojamu 7,8 miljonu dolāru sodu. Iemesls bija pret naudas atmazgāšanas noteikumu pārkāpumi, kas saistīti ar nelegālo bukmeikeru Metjū Bojeru. Viņš tagad ir iekļauts Nevadas "melnajā sarakstā", kas aizliedz viņam ieiet visos štata kazino. Stīvens Šeinčals šajā kontekstā uzsvēra Fertitta Entertainment integritāti. Viņš skaidri norādīja, ka Golden Nugget "nekad nav bijis problēmu" ar noteikumu ievērošanu. "Mēs saprotam atbilstības nozīmi. Visi zina, kādas sekas ir noteikumu un regulu neievērošanai," viņš teica kolēģijai.

Kopsaucējs: Fertitta Entertainment saskaras ar licencēšanas, finanšu un antimonopola šķēršļiem plānotajā 17,6 miljardu dolāru Caesars Entertainment iegādē. Saskaņā ar uzņēmuma pārstāvju teikto, apstiprinājumi varētu prasīt gadu vai ilgāk.

Kāds svarīgs temats ir arī iegādes finansējums. Lai gan Fertitta ir saņēmusi finansējuma apņemšanos no banku konsorcija, uzņēmums cer uz labākiem nosacījumiem brīvajā tirgū. Viņi spekulē par "karstāku" tirgus vidi ar zemākām procentu likmēm nākamajos mēnešos. Tas ir riskanti, jo ASV Federālā rezerve jūnijā saglabāja procentu likmes stabilas, un cerības uz procentu likmju pazemināšanu mazinās, ņemot vērā turpmāko inflāciju un ASV un Irānas kara ekonomiskās sekas. Tomēr azartspēļu tirgus kopumā uzrāda pozitīvas tendences. Čads Benions, Macquarie Capital ASV pētījumu nodaļas vadītājs, redz daudzsološu nākotni Lasvegasas tūrismam un izaugsmi digitālajā sektorā. Viņš sagaida "spēcīgu ceļojumu pieprasījumu nākamajai desmitgadei", ko veicinās triljoniem vērtīgs bagātības radīšana pēdējo desmit gadu laikā. Tas sakrīt ar Bārnija Dillera uzskatiem, kurš slavē MGM "reālās vērtības", ko mākslīgais intelekts grūti atveido.

Ko tas nozīmē Vācijas spēlētājiem

Lai gan Amerikas tirgus dinamika ir sarežģīta, Vācijas tiešsaistes azartspēļu ainava ir nepārprotami atšķirīga. Kopš 2021. gada Vācijas Azartspēļu likuma (GlüStV 2021) ieviešanas tirgus ir ļoti regulēts. Vācijas spēlētāji legāli var spēlēt tikai tiešsaistes kazino, kuriem ir GGL licence. "GGL" apzīmē "Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder", Vācijas federālo zemju kopējo azartspēļu iestādi. Šī iestāde stingri uzrauga operatorus, lai nodrošinātu spēlētāju aizsardzību un godīgu spēli. Kazino bez šīs licences darbojas nelikumīgi, un spēlētājiem tiem būtu jāizvairās.

GlüStV 2021 arī nosaka stingrus noteikumus spēlētājiem. Maksimālā likme par griezienu ir 1 eiro, un maksimālais ikmēneša depozīta limits visos licencētajos kazino ir 1000 eiro. Šo limitu ievērošanu uzrauga LUGAS (Länderübergreifendes Glücksspielaufsichtssystem), visaptveroša uzraudzības sistēma. Šī sistēma neļauj spēlētājiem pārsniegt savus depozīta limitus, spēlējot vairākos licencētos kazino. Lai gan šie noteikumi dažiem var šķist ierobežojoši, to mērķis ir radīt drošu un atbildīgu azartspēļu vidi, ievērojami samazinot problēmu azartspēļu un krāpšanas risku. Spēlētājiem vienmēr jāpārbauda kazino licence, lai nodrošinātu, ka viņi spēlē legāli un droši Vācijas likumu ietvaros.

Ko tas nozīmē GGL licencētiem kazino

GGL licencētajiem kazino Vācijā sarežģītās M&A aktivitātes ASV tirgū, piemēram, Fertittas piedāvājums par Caesars, parasti rada nelielu tiešu ietekmi uz viņu ikdienas darbībām vai regulatorajām prasībām. Vācijas regulatorais ietvars, ko izveidojis GlüStV 2021, ir neatkarīgs un koncentrējas uz vietējiem spēlētāju aizsardzības pasākumiem. GGL licencētajiem operatoriem ir jāievēro stingri noteikumi attiecībā uz spēļu dizainu, reklāmu un naudas atmazgāšanas novēršanas protokoliem. ASV Caesars piemērotie sodi par neatbilstību naudas atmazgāšanas noteikumiem kalpo kā atgādinājums par spēcīgu atbilstības sistēmu globālo nozīmi. GGL licencētie kazino ir pakļauti arī stingrām AML pārbaudēm un tiem ir jāziņo par aizdomīgām darbībām, pastiprinot apņemšanos nodrošināt atbildīgu azartspēli.

LUGAS sistēma ar tās starp-kazino depozīta limitiem un pašizslēgšanās mehāniem vēl vairāk definē Vācijas tirgus unikālo struktūru. Lai gan daži GGL licencētie uzņēmumi var piederēt lielākām starptautiskām grupām, viņu vietējām operācijām vienmēr jāatbilst Vācijas likumiem. Stratēģiskas izmaiņas vai finansiāli riski, ko uzņēmumu mātesuzņēmumi veic citos tirgos, piemēram, Fertittas centieni iegūt labākus finansēšanas nosacījumus, parasti netiek attiecināti uz izmaiņām Vācijas spēlētājiem vai GGL licencēto kazino atbilstības pienākumiem. Uzsvars joprojām tiek likts uz augstu spēlētāju drošības un regulatorās atbilstības standartu uzturēšanu cieši kontrolētajā Vācijas tirgū, kas ir pasargāts no tūlītējām starptautisku korporatīvo apvienošanos un pārņemšanu turbulencēm.

"Mēs saprotam atbilstības nozīmi. Visi zina, kādas sekas ir noteikumu un regulu neievērošanai." - Stīvens Šeinčals, Fertitta Entertainment ģenerālpadomnieks